朗诗田明：2019年将剥离长租业务 要让资本市场一眼看清

服务运营的企业都是跟人打交道的，所以没什么资产，更多的是把106公司里面比较复杂的业务，非绿色地产开发服务的业务剥离出去，资产并不多，资产在里面占的比较很小。

这个本质上是把一段时间里不盈利的其他业态的业务剥离出去，让106这个公司变得业务上更清晰、更专业，然后更容易被市场理解。

所以资产没有发生什么变化，但是亏损减少了，因为原来长租公寓这些新的业务是在亏损期。亏损减少，朗诗绿色集团的收益率会因此而提升。我预计2019年像长租公寓的业务还是要继续产生亏损，2020年以后还是会产生亏损，而且这个亏损额会随着业务规模的放大还会逐年加大。

2018年长租公寓亏损1.9亿，如果说这1.9亿没有放到上市公司的话，将变成我们的利润，我们的利润就不是14.4亿了，还是再加上1.9，这样朗诗的ROE本来已经达到30.3%，还会进一步提高。这是我们站在本集团股东价值最大化的角度，做的一项业务的剥离。

现场提问：朗诗的杠杆率比较低，有没有准备加大杠杆率？朗诗内部对净资产负债率的上下红线大概是多少？

申乐莹：朗诗的净负债率目前在40%左右，在行业里处于一个相对低的水平，这其实也是由于朗诗资产轻型化模式带来的好处，我们不需要加杠杆增加负债来实现业务增长和盈利增长。

朗诗未来会保持审慎稳健的财务策略，会控制在行业以下的水平，一直保持这样一个监控公司负债率目标，保持稳健审慎的经营策略这样的理念。

田明：我们的负债率比较低，后面会不会把负债率适当提高一点，这个取决于对宏观形势的判断。

现在的负债率是比较低，是准备熬过一个寒冬的。其实朗诗对宏观经济，对中国经济，世界经济，对中国的房地产一直有自己的关注研究判断，这是我们制定战略重要的外部依据，除了自己自身的资源禀赋，更重要的是外部的市场环境。

朗诗一直很客观、冷静的在看中国的房地产，中国的房地产已经过了有无阶段，下面更多是供给侧改革，提供好房子，市场上不缺房子，而缺舒适、健康、节能、环保的好房子。

而朗诗正是这样的一个定位，所以如果说大的市场形势在下行的话，我们的机会会更多。我们是喜欢熊市的，越是熊市的时候，你想找朗诗来合作的人越多，因为他的产品可能在市场上销售遇到了问题，跟我们合作能够卖的更快，价格更高。

当市场一片火热的时候，或者政府限销售价格的时候，这时候地产商就没有动力和我们合作。你做那么好有什么用，反正我能卖掉。市场不好的时候，朗诗的武功正好能派上用场。

我们朗诗的这种能力是着眼于市场调整以后，进入要提供好房子阶段的。如果说市场的温度下降，朗诗的杠杆率可能适度提高，我们会提高我们拓展项目的规模，因为那时候是我们的用武之地。

现场提问：公司拆分的业务未来会不会单独的拆分上市，有没有相应的时间表？另外看到有些房企已经大规模把当年的土地储备快速变成当年的销售，这方面朗诗有没有打算，或者好的做法？

田明：从本集团拆分的一些业务，因为是战略级的业务，培育的周期长，亏损的时间也比较长，金额也比较大，所以不太适合由上市公司来承担这样的事。这个显得对上市公司的股东不是太好，所以我们让它退出。

至于说退出的业务探索能不能成功，什么时候会选择独立的上市，这个问题不是本集团能够回答的，要问我们的上级的朗诗控股。尽管我也是朗诗控股的董事长，但是今天我的身份是本集团的主席，所以那个问题是另外一个问题。