朗诗田明：2019年将剥离长租业务 要让资本市场一眼看清

另一方面，田明介绍，虽然长租公寓贡献了1.25亿元的营收，但由于长租业务目前仍处于爬坡扩规模的阶段，对上市体系的利润表现实际是有不利的影响，“2018年，我们长租业务亏损了1.9亿元，如果剔除这个部分，朗诗的净利润会进一步提升，ROE水平也有上升空间。”

出于对长租业务的长期看好，朗诗还将继续扩大这一业务规模。2018年，该公司拥有的房源数量为4万多间，这也意味着，以长租业务3-5年的现金流回正周期计算，未来几年还将对朗诗上市平台的利润产生负面影响。

为此，朗诗决定将长租、养老、物业等非地产的创新业务从上市平台中剥离出去，但他同时强调，这一部分业务以轻资产为主，因此剥离业务后总资产并不会有很明显的变化。

目前，上述决议还要经过第三方评估以及董事会研究，最终提交分类股东进行表决。

至于长租、养老等业务经过一段时间培育能够实现盈利时，是回到上市平台还是单独上市，则要到时候再考虑。

值得一提的是，从去年末到今年，包括旭辉、奥园、滨江等不少国内开发商都纷纷将物业平台拆分上市，并在资本市场取得不俗表现，对朗诗而言或许有一定借鉴意义。

不过田明看起来始终不想操之过急，更对朗诗商业模式胸有成竹：“我们对股价不着急，先让业务清晰一些，做让资本市场一眼看清的公司。”

值得一提的是，朗诗在美国拥有大量业务，而美国地产模式一直是田明最追捧的模式。

在美国，开发商小股操盘的权益均值是30%，里面有各类投资机构。随着房地产金融属性渐显，以后项目的投资主体会多元化，“朗诗在走向成熟的房地产市场模式。”田明坚信。

据透露，朗诗的合约销售权益比例大概为30%。

“我们喜欢三三制，地、产品、钱各自有人负责，我们就是其中负责操盘的一方。”

“我们的杠杆还是太低”

媒体留意到，除了高于行业平均水平的ROE和净利率水平，朗诗净负债率水平39.8%则大大低于大多数内房企，同比下降4.3%。

另外，2018年朗诗的加权平均融资成本为7.4%，较去年同期基本持平，账面现金与上一年相比增长62%，达到54亿元，现金短期债务比为8.7。

手握足够现金保证了企业的安全，但对房企尤其是内地房企而言，朗诗仍有不少的加杠杆空间。

“杠杆率也不是越低越好，我们还是有点低。因为没有太好的项目去拿，太贵的地不想拿。”但田明同时指出，只有在市场相对低迷的时候，朗诗才会有更多机会获取便宜的项目，通过合作、并购等方式拿地。

目前显然不是这样的时机。

“最近金融出现了一定的放水，地产商出于对规模和排行的看着，希望在一二季度拿地转化成当年的销售，加上一城一策有所松动，导致目前土地市场一片红火。”

数据显示，2018年，朗诗新增28个项目，其中中国20个，美国8个。新增可售面积246万平方米，可售货值388亿。截至2018年末，朗诗出品的项目，累计可售面积为672万平米，累计货值1219亿元，其中2019年可实现销售货值为500亿元。

虽然规模增长没有同行快，但田明对朗诗的利润表现颇有信心。

“2019年的盈利，利润率还是会保持增长，我们依然是向上的。包括我们剥离掉了一些亏损的创新业务，所以综合来看，大概率是保持增长。”

展望2019年，朗诗绿色集团董事长田明表示：“凭借清晰的战略和差异化产品的竞争优势，我们将克服挑战，实现更好的业绩增长，创造更高的股东价值”。