房企收并购规模整体收窄 房地产业集中度进一步提升

　　中国指数研究院数据显示，百强TOP30企业是收并购活动中最活跃的力量。2018年，共有约125家房企参与收并购，其中，百强TOP30企业参与的收并购事件占比约28.1%，贡献了约41.9%的交易金额。百强企业内部的分化程度逐渐扩大，百强TOP30企业在布局、品牌、资金等方面均形成一定优势，市场竞争力逐渐增强，不仅注重内涵式增长，还采用收并购等外延式发展快速实现规模扩张。

　　千亿房企和大型国企收并购力度始终不减。融创中国、华夏幸福、阳光城、万科、泰禾等千亿房企热衷于收并购，两年收并购交易金额均进入前15行列，融创中国更是连续两年位列房企收并购交易金额第一;而上海临港、中华企业、中粮地产、招商蛇口、金隅、保利等大型国企受益于国企重组和混改，其参与的收并购交易金额也较高。

　　就单个企业来看，融创仍是2018年的并购王，1月收购万达商业3.91%股权，代价为95亿，10月又以62.81亿元收购了万达原文旅集团，成功为2017年438亿收购万达文旅城项目整合扫清最后障碍。

　　万科也在市场上频频出手。在2018年10月吃下华夏幸福5家项目公司大部分股权之后，11月再次拿下嘉凯城旗下5家项目公司控股权。2018年初，万科收购了凯德20家购物中心，收购了国控地产50%股权，2018年中，还收购了太古冷链物流资产包。

    收并购意欲何为？

　　从房地产企业并购标的类型来看，2018年房企收并购标的仍然以房地产开发项目为主，交易金额占比高达62.6%。除房地产开发项目外，并购标的所在行业分布广泛，产业地产、商业地产等房地产细分行业标的交易金额占比24.7%。顺应国家产业政策，房企还在影视文化产业、新能源等方向展开并购活动，为企业发展开拓新方向。

　　金融业也是房企的重要并购方向，交易金额占比约2.6%，但是2018年以来，中财办、央行等部门先后提出要防范金融控股集团风险，金融业标的并购金额有所减少。与2017年相比，房企收并购标的向产业地产、新能源、商业地产等转移，文旅地产、物流地产、制造业等收并购标的交易金额占比减少。

　　一方面，百强TOP30房企收并购拿地比重上升，加码热点二线城市。2018年，百强TOP30房企收并购拿地金额占比为14.3%，较2017年上升了4个百分点。进入房地产行业下半场，以百强TOP30房企为代表的企业选择更为谨慎的投资策略，采取招拍挂、收并购、旧改等多元化方式进行土地资源的拓展，围绕各区域内核心城市展开布局。具体来看：

　　热点二线城市被重点关注：受区域经济发展与房地产市场成熟度影响，热点二线城市仍为标杆企业重点布局区域，2018年收并购拿地金额前十城市中，除漳州外，均为二线城市，拿地面积前十城市中有5个为二线城市。其中，重庆更是位列收并购拿地金额和拿地面积前十城市第一。

　　中西部土地市场持续升温：由于政策相对宽松、需求充足等原因，中西部二线核心城市成为百强TOP30房企布局重点。2018年收并购拿地金额前十城市中，重庆、成都、西安上榜，而重庆、西安、宝鸡、汉中、昆明位列拿地面积前十城市，土地市场热度不减。

　　部分三四线城市获得关注：2018年收并购拿地金额前十城市中，漳州上榜，而拿地面积前十中，漳州、宝鸡、徐州、北海、盐城、汉中上榜，其中，漳州、盐城、和徐州具有一定的产业和人口基础，房地产市场前景良好;雅居乐在北海收购北海第一城、在汉中收购原汉水新城，规划建筑面积均超130万平，北海、汉中两市因而上榜。

　　另一方面，百强TOP30房企通过收并购迅速切入多元化领域，以达到多元协同的效应。在多元拓展的方向上，百强TOP30房企聚焦社区消费、文旅、健康、农业等业务，增强与主业的协同效应;同时聚焦商业、长租公寓等业务，积极挖掘存量资产运营;拓展特色小镇、城市更新等业务，促进产城融合。

　　部分房企顺应国家产业政策支持方向，积极布局新能源汽车、环保产业、机器人、生物医药行业等高新高科技产业，为企业发展开辟新方向。万科先后收购凯德旗下20家购物中心、太古冷链资产包，进一步强化商业地产、物流领域的市场地位，为企业多元化发展打开局面;雅居乐落实“以地产为主，多元业务并行”的发展模式，通过收并购成功切入环保产业，成为危废处理行业头部企业，2018年收购湖南、山西两家公司，进一步扩大版图。

    （房掌柜整理来自华夏时报、中国证券报、中指研究院）